国庆之后很多品种跳空高开,受拉尼娜气候因素的影响,棉花率先大涨,紧接着天然橡胶期货也出现了大涨的格局,棉花主要因为盘面的价格贴水于成本太大,那么橡胶是因为什么原因呢?后市天然橡胶期货价格还有继续上涨的动力和支撑吗?
交割品仓单不足,是价格上涨的主因
从上交所的仓单日报上可以看到,截止10月21日期货仓单量为220720吨(-500),整体来看,今年仓单数量较低,且2011合约到期后陈胶仓单将被注销,仓单总量还会进一步下降。11月会有19多万吨的仓单集中注销,从当下的总仓单量来推算,集中注销后仅剩3万吨2020新全乳仓单。
当前库存结构分化,交割品库存紧缺,非标品混合胶库存依旧高位,但连续两周去库。最新库存显示,保税库存环比下降2.6%,一般贸易库存环比上周0.7%。近期的上涨核心逻辑,集中在不足的交割仓单上,叠加天气等因素助力下,情绪上仍有上涨的空间,但高库存仍是后期压制盘面的最大利空因素。
四季度消费继续恢复,重卡消费数据亮眼
受疫情影响,汽车的销量呈现了V字走势。2月份汽车销量同比下滑近8成;3月初行业逐步复工复产,汽车销量同比下滑43%,下滑幅度大幅收窄;4月国内汽车销量同比增长4.4%,5月份汽车销量延续好转态势,同比增长14.5%;5月份两会召开完毕,国家汽车支持政策下,各省市支持汽车消费政策公布,汽车销量数据延续好转态势;6月汽车销量同比增长11.6%;7月汽车销量同比增长14.8%;8月汽车销量同比增长11.6%,汽车销量实现连续5月增长,9月数据目前未公布,预计9月汽车销量同比增幅仍在10%以上。
目前,1-8月汽车产销分别为1443.2万辆和1455.1万辆,同比分别下降9.6%和9.7%,降幅与1~7月相比分别收窄2.2个百分点和3.0个百分点。新能源汽车继续保持增长,8月,新能源汽车产销再次超过10万辆,分别达到10.6万辆和10.9万辆,环比分别增长6.0%和11.7%,同比分别增长17.7%和25.8%,单月产销刷新了8月历史纪录。天然橡胶的终端需求主要在于轮胎和汽车市场。
中国汽车工业协会数据显示,9月份国内汽车销量256.5万辆,同比增长12.8%,环比增长17.4%。重卡方面,据第一商用车网统计,9月国内重卡市场预计销售13.6万辆,环比增长5%,同比增长63%,为连续6个月刷新历史纪录。
综合来看,在拉尼娜天气的影响下,东南亚降雨过多,影响了胶水生产活动,供应端又继续下滑的预期。而国内经济已处于恢复至正常的路上,汽车销量持续恢复,重卡销量亮眼。欧美新冠二次爆发的背景下,汽车消费增加。随着老仓单的注销,橡胶期货短期仍然偏强为主。
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