诸多利多利空交织作用 天胶延续区域震荡格局-第2页

从东京胶走势看，东京胶短线探低遇撑、止跌企稳、随即冲高遇阻、并返身回调，呈现近低远高的正基差排列态势，量仓规模较大的远期10月合约走势对于近期合约具有向下牵制作用，所受到的美元回升、日元回调、原油回升所构成的利多因素作用逐渐减弱，而受产胶国调控胶市力度减弱、天胶现货供应渐趋宽松、大宗商品普遍回调等利空因素作用较重，由此对东京胶走势构成中性利空作用。

从新加坡胶走势看，3号胶和20号胶双双冲高遇阻、止涨企稳，并返身回落，其主要原因在于，受美元回升、产胶国调控胶市减弱、产区逐渐临近割胶旺季、大宗商品普遍回调、天胶供需关系过剩等利空压制作用，由此对新加坡胶构成多空交织、中性偏空的作用。

4.供需关系分析

近日，山东省海关发布了1-4月该省主要进出口数据，包含了主要进出口商品的进出口量/额、主要进出口国别及进出口贸易类型等项目。

1-4月山东省共计出口轮胎（新的充气橡胶轮胎）86.94万吨，同比增长10.4%；实现出口总值为129.19亿元，增长11.9%。

在计算期内，山东省共计进口合成橡胶（包括胶乳）33.42万吨，增长12.8%，进口额为34.69亿元，降低18.8%；

共计进口天然橡胶（包括胶乳）24.06万吨，降低35.7%，进口额为22.88亿元，降低55.1%。

山东省对外出口额最大的三个国家分别为美国（406.69亿元）、欧盟（340.12亿元）、东盟（253.96亿元）。

在1-4月山东省的天然橡胶进口量同比大幅降低的同时，青岛保税区的橡胶总库存也出现了大幅下降的态势，5月4日总库存为18.34万吨，相比3月的阶段性峰值的25.42万吨大幅下降27.85%，并且还一直处于下降态势中，其中天然橡胶最新库存为7.37万吨，相比今年阶段性峰值13.7万吨，大幅下降46.2%，合成胶库存也由4月以前的增加态势掉头缓慢下降。