美联储3月降息预期落空 铁矿石春节前将以稳为主

【行情复盘】

铁矿石日间盘面维持稳定，主力合约下跌0.63%，收于939.

【重要资讯】

2月5日央行下调存款准备金率0.5个百分点。

2024年1月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年1月份为46%，与上月持平。

2023年中国铁矿石进口量创下历史新高，较上年增长6.6%，进口铁矿砂及其精矿量为117906万吨。全年钢材出口总量达到9026万吨，创七年新高，比2022年增长36.2%，好于市场预期。

最近一期澳巴矿发运量2325.3万吨，环比增加32.4万吨。其中澳矿发运1613.5万吨，环比减少106.8万吨，发运至中国的量1357.0万吨，环比增加46.8万吨。巴西矿发运为711.8万吨，环比增加139.1万吨。本期全球铁矿发运量2854.6万吨，环比减少114.8万吨。本期47港外矿到港总量2481.6万吨，环比增加30.8万吨，45港到港量2472.3万吨，环比增加162.9万吨，北方六港到港量1416.4万吨，环比增加322.5万吨。

【市场逻辑】

临近节前铁矿石港口现货成交量明显下降，下游补库基本完成，钢厂厂内铁矿库存可用天数明显增加，需求端对价格的影响减弱。进入1月后，外矿季节性检修增多，发运大幅下降，但本期到港量有所回升，铁矿港口库存仍在累库，自身基本面走弱。春节临近，成材表需加速萎缩，北方建材需求基本停滞，成材库存继续累库，但整体累库压力略小于往年春节前夕。受宏观情绪和市场风险偏好影响，成材价格近期走弱，钢厂利润被压缩。虽然五大钢材产量下降不明显，电炉厂开始提前放假，铁水产量已连续四周回升，但短期需求端对铁矿价格的正反馈不强。美联储3月降息预期落空，压制商品短期估值，铁矿价格春节前将以稳为主。

【交易策略】

港口库存进一步累库，基本面开始对价格形成压制，节前下游需求清淡，铁矿价格将以稳为主。

（来源：方正中期期货）

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