春节备货需求释放 铁矿石01合约下方调整空间有限

【行情复盘】

铁矿石昨夜盘小幅回落，主力合约下跌0.61%，收于970.5。

【重要资讯】

1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额61154.2亿元，同比下降7.8%，降幅较1-9月收窄1.2个百分点。

最近一期外矿发运量3272.5万吨，环比增加49万吨。澳巴矿发运量2652.6万吨，环比减少9.9万吨。其中澳矿发运1873万吨，环比减少38.1万吨，发运至中国的量1608万吨，环比增加28万吨，巴西矿发运量779.7万吨，环比增加28.2万吨。

【市场逻辑】

煤焦价格大幅走强，对铁矿价格形成一定提振。成材表需回升，总库存进一步去化，虽然电炉复产增加，但铁水产量高位运行，铁矿疏港仍较为旺盛，钢厂对铁矿的刚性采购需求依旧较强。铁矿港口库存小幅累库，仍处于低位水平，库存总量矛盾依然存在。钢厂利润空间修复，对炉料端价格价格上涨的接受度提升，焦炭第二轮提涨开启。最近一期外矿发运企稳，今年外矿发运前置，四大矿山三季度产量不及预期，四季度发运增量有限。废钢现阶段供应偏紧，高炉短期开工难有明显下滑，铁矿基本面相对坚挺。随着稳增长力度的不断增强，基建年底有望进一步发力，板材直接和间接出口将进入旺季，叠加春节前备货需求释放，预期节前黑色总需求仍有支撑。从季节性走势来看，12月铁矿石价格涨多跌少。

【交易策略】

当前铁矿石自身基本面较为坚挺，宏观预期改善，市场风险偏好提升。钢厂利润修复，对铁矿石价格形成正反馈，01合约下方调整空间有限。

（来源：方正中期期货）

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