需求现阶段仍维持坚挺 铁矿石期货盘面反弹明显

【行情复盘】

铁矿石昨夜盘反弹明显，主力合约上涨3.44%，收于873。

【重要资讯】

力拓三季度皮尔巴拉业务铁矿产量8350万吨，环比二季度增加3%，同比减少1%，发运量8390万吨，环比增加6%，同比增加1%。2023年发运目标为3.2-3.35亿吨。

2023年9月中国出口钢材806.3万吨，较上月减少21.9万吨，环比下降2.6%；1-9月累计出口钢材6681.8万吨，同比增长31.8%。9月中国进口钢材64.0万吨，月环比持平；1-9月累计进口钢材569.8万吨，同比下降31.7%。

9月中国进口铁矿砂及其精矿10118.4万吨，较上月减少523.1万吨，环比下降4.9%；1-9月累计进口铁矿砂及其精矿87665.1万吨，同比增长6.7%。

9月份，全国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间。制造业PMI连续4个月回升，4月份以来首次升至扩张区间。在调查的21个行业中，有11个行业PMI位于临界点以上，比上月增加2个，制造业景气面有所扩大。

【市场逻辑】

万亿国债发行，稳增长预期提升商品市场风险偏好，黑色系价格集体上涨，铁矿涨幅居前。本周外矿发运持平，到港阶段性下降，虽然铁水出现减产，但铁矿需求现阶段仍维持坚挺，本周港口库存再度去化，库存总量矛盾犹在，铁矿基本面维持坚挺。但钢厂厂内铁矿库存出现止跌回升，短期主动补库需求不强。10月仍是成材传统消费旺季，成材表需节后持续回升，上周成材库存继续下降。低库存下，黑色金属价格有望淡季不淡，钢厂利润下一阶段有望通过减产实现被动修复，炉料端利润预计将从煤焦逐步流向铁矿，给予铁矿现货价格支撑。

【交易策略】

在当前较为坚挺的基本面支撑下，铁矿现货价格下行空间有限。四季度宏观层面利多黑色商品，当前铁矿主力合约贴水现货，下游钢厂可适当逢低盘面进行部分买保操作。

（来源：方正中期期货）

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