现实需求表现一般 铁矿石呈现反复震荡走势

供应方面，澳洲巴西铁矿发运总量2645.1万吨，环比增加167.6万吨。澳洲发运量1915.9万吨，环比增加221万吨。巴西发运量729.1万吨，环比减少53.4万吨。分矿山来看，四大矿山发运量均有所增加，力拓发运量环比增加92.6万吨至561.3万吨，BHP发运量环比增加122.9万吨至657.5万吨，FMG发运量环比增加39.4万吨至432.8万吨，VALE发运量环比增加4.8万吨至535.4万吨。45港到港量环比下降284万吨至1960万吨。2023年5月，我国进口铁矿砂及其精矿进口量为9618万吨，较上月增加573.3万吨，环比增6.3%；1-5月累计进口铁矿砂及其精矿4.8亿吨，同比增长7.7%。内矿产能利用率、铁精粉产量环比增加，内矿库存小幅去库。

需求方面，共新增6座高炉复产，6座高炉检修。检修和复产均发生在东北、华东、华北和西北地区。体现到铁水产量，本期日均铁水产量240.82万吨，环比上周基本持平，其中华南地区产量小幅增加，而华北、西南地区产量小幅下降。日均疏港量300.84万吨增9.85万吨。进口矿日耗环比增加1.48万吨至292.82万吨。钢厂盈利率43.72%，环比增加10.82%。据中钢协统计数据，2023年5月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2304.93万吨、生铁2128.16万吨、钢材2370.13万吨。据此估算，本旬全国日产生铁237.85万吨、环比下降2.12%。当前铁水产量持续维持在240万吨的较高位置，当前钢厂利润尚可，其主动减产的动力不大，当前行政性减产力度不大多以限烧结机为主，高位的铁水对于价格的支撑仍就较大。

库存方面，45个港口进口铁矿库存为12622.26万吨，环比降130.28万吨，在港船舶数79条降7条。全国钢厂进口矿库存延续下降趋势，环比下降72万吨至8471万吨，库存消费比28.93，环比减少0.39天。

综合来看，当前支撑价格强势反弹的因素为高位的铁水产量、钢厂盈利率持续好转、钢厂库存屡创新低。供应端来看，海外澳巴发运量有所增加、到港量有所下降。需求端，铁水产量环比基本持平、疏港量回升至300万吨。低库存格局延续，港口库存、钢厂库存继续降库。下游逐步步入淡季，现实需求表现一般，但市场对于刺激政策仍有预期。当前铁矿石主力合约价格已经持续反弹至800元/吨以上，黑色系反弹时铁矿石价格弹性相对较大。多空交织下，预计铁矿石价格继续向上空间有限，近期呈现反复震荡走势。

（来源：光大期货）

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