铁矿石期货早盘提示：基本面持续走弱 盘面延续下行趋势-第2页

全球最大铁矿石生产商力拓(Rio Tinto上)下调了2021年铁矿石出货量预期，因为澳大利亚西部劳动力市场趋紧，导致其位于Gudai-Darri的一座新矿场的竣工时间推迟，全球供应链紧张也加剧了其困境。该公司目前预计，2021年Pilbara铁矿石出货量将在3.2亿吨至3.25亿吨之间，低于此前预期的3.25亿吨至3.40亿吨。

三季度力拓皮尔巴拉地区铁矿石产量为8330万吨，环比二季度大幅增加10%，同比下降4%。同比减量主要是因为当地遗址保护管理以及Robe Valley替代项目工期延后所致。三季度皮尔巴拉铁矿石发运量为8340万吨，同环比分别增2% 和9%。

昨日焦炭焦煤价格大幅反弹，但同为炉料端的铁矿价格走势仍较为疲弱，夜盘延续下行趋势，逼近前期低点。当前主力连续合约价格已有效下破自2016年以来的中长期上行趋势线，技术走势上已由牛转熊。

从自身供需的角度来看，近期铁矿基本面进一步走弱。上周日均铁水产量继续回落，环比下降3.27万吨至211.31万吨，247家钢厂高炉炼铁产能利用率环比下降1.22%至78.83%。要完成粗钢同比不增的全年目标，四季度铁水产量仍面临着较强的压制，预计月度同比减量将维持在800万吨以上。

供给方面，最近一期海外主流矿发运量出现止跌回升。据Mysteel统计澳大利亚铁矿石本期发运总量大幅增加至1828.4万吨，环比增加226.1万吨；巴西发运量环比下降128.2万吨至567.9万吨。力拓虽然近日宣布下调其全年出货量预期，淡水河谷也表示要在四季度削减400万吨的质量较低的铁矿供应。但当前海外铁矿需求已基本恢复至疫情前水平，主流外矿发运至我国的比例后续预期逐步增加。另外近期海运价格的大幅下降会刺激非主流矿后续的发运积极性，供给端压力后续难有明显缓解。

港口库存仍有进一步累库的压力。当前港口库存总量矛盾已较为突出，处于近年来历史同期最高水平，对铁矿估值有持续压制。海运费价格大幅回调，使得进口矿到港成本大幅下降，也是引发铁矿价格崩塌的原因之一。近期由于终端成材需求低迷，旺季不旺，使得螺纹和热卷短期调整较为剧烈，钢厂利润水平的回落对铁矿石价格形成了一定的负反馈。终端需求旺季临近结束，后续成材累库压力将逐步增加，届时下游对铁矿价格的打压力度将再度增强。

【交易策略】

当前库存总量矛盾较为突出，铁矿基本面持续走弱，加之当前技术上已破位，将迎来新一轮较为流畅的下行。下一可能支撑位在500附近。

（来源：方正中期期货）

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