铁矿石早盘导读：基本面偏弱 铁矿石再度走弱-第2页

全球最大铁矿石生产商力拓(Rio Tinto上)下调了2021年铁矿石出货量预期，因为澳大利亚西部劳动力市场趋紧，导致其位于Gudai-Darri的一座新矿场的竣工时间推迟，全球供应链紧张也加剧了其困境。该公司目前预计，2021年Pilbara铁矿石出货量将在3.2亿吨至3.25亿吨之间，低于此前预期的3.25亿吨至3.40亿吨。

三季度力拓皮尔巴拉地区铁矿石产量为8330万吨，环比二季度大幅增加10%，同比下降4%。同比减量主要是因为当地遗址保护管理以及Robe Valley替代项目工期延后所致。三季度皮尔巴拉铁矿石发运量为8340万吨，同环比分别增2% 和9%。

昨日间和夜盘黑色系延续弱势，但铁矿盘面仍表现出一定的韧性，近期700一线表现出了较强的支持力度。短期来看，多空双方在700一线暂达成短期平衡，铁矿自身供需走弱的预期基本已计价在盘面价格，在无新利空发酵的情况下，盘面下行趋势有望放缓。但港口库存持续累库的背景下，铁矿年内剩余时间上行空间较为有限。从自身供需的角度来看，近期铁矿基本面进一步走弱。

近期各地钢厂限产力度再度增强，五大钢种产量再度出现明显下降，上周日均铁水产量止涨转跌，环比下降1.64万吨至214.58万吨，247家钢厂进口矿日耗环比下降0.83万吨至265万吨，铁矿需求国庆节后短期边际改善后再度下降。要完成粗钢同比不增的全年目标，四季度铁水仍有较大的减产压力，预计铁水月度同比减量将维持在800万吨以上。

供给方面，最近一期海外主流矿发运量延续小幅回落。本期Mysteel澳大利亚巴西19港铁矿石发运总量2298.4万吨，环比减少55.3万吨，其中澳洲发运量环比减少163.6万吨至1602.3万吨，低于今年周均150.5万吨；巴西发运量环比增加108.3万吨至696.1万吨。力拓近日宣布下调其全年出货量预期，上周淡水河谷也表示要在四季度削减400万吨的质量较低的铁矿供应，四季度供给压力有望出现边际缓解。

上周进口矿港口库存继续累库，当前港口库存总量矛盾已较为突出。近期由于终端成材需求低迷，旺季不旺，使得螺纹和热卷短期调整较为剧烈，钢厂利润水平的回落对铁矿石价格形成了一定的负反馈。终端需求旺季临近结束，后续成材累库压力将逐步增加，届时下游对铁矿价格的打压力度将再度增强。

【交易策略】

铁矿价格短期有企稳迹象，可暂时维持观望。中期来看追涨风险大于收益，维持逢高沽空策略，可持续关注1-5合约间的反套机会。

（来源：方正中期期货）

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