4月上中旬,国内疫情进一步得到控制,复工复产活动紧锣密鼓地进行,成材库存快速回落,高炉开工率连续上升,铁矿石港口日均疏港量持续高位,叠加海外疫情爆发,铁矿石供应受限的同时需求较为强劲,期货价格强势上涨。
钢厂利润方面,4月份长流程炼钢利润呈现小幅上涨,当前利润空间尚可;短流程钢厂冶炼利润经历快速抬升后缓慢回落,4月底由于废钢价格的抬升,电炉利润回落至盈亏平衡线附近。结合当前的利润水平,钢铁企业更倾向于长流程炼钢,后期或通过添加废钢或提高铁矿石入炉品位来增加产量。
矿石库存
港口去库变累库,钢厂低库存常态化
港口方面,4月份铁矿石需求强劲,港口库存去化,结合上文的分析,预计5月份港口库存将表现累库;钢厂方面,维持相对偏低的库存已经是常规状态,预计后期仍表现低位窄幅波动。
总结与后期市场运行展望
从供需角度出发,预计主流矿山铁矿石发货整体将表现增量;国外非主流矿山受疫情影响发货量将有所减少;国产精粉全面复产,库存去化。5月份供应整体偏松,增量在800-1000万吨。需求方面,4月复工快速恢复,成材需求开启,铁矿石需求表现强势。考虑到当前钢企高炉开工率及产能利用率水平,后期产量提高的空间受到限制,或通过提高铁矿石入炉品位及在高炉添加废钢来进行,测算到62%品位的铁矿石整体需求增量为160-240万吨左右。
梳理基本面信息发现,5月份铁矿石整体供需偏宽松,价格或承压调整。需要注意的是海外疫情对外矿供应影响的不确定性,临近两会,也面临宏观、货币方面的刺激,而当前相对偏低的港口及钢厂库存也对铁矿石价格形成支撑。
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