9.26今日铁矿石价格行情走势：节前补库成交暴增矿价支撑较强

铁矿：钢厂补库VS钢厂限产

昨日日盘铁矿石1901合约收于497元/吨，较前一交易日下跌0.8%。普氏指数68.8美元，较前一日跌0.1美元，月均68.64美元。

观点：昨日铁矿市场成交较好，港口成交74.9万吨。成交品种中，MNP、金布巴占50%，高品块占15%，低品粉占26%。外汇方面，昨日人民币兑美元央行中间价报6.8440，在岸人民币收盘报6.8777。昨日现货成交继续向好，钢厂有补库意愿，不过进入10月即将开启新一轮取暖季限产，铁水产量环比下降。总体而言，矿石当前供需关系较好，但向上空间有限。后续需密切关注限产政策执行情况及钢厂采购量。

策略：中性，宽幅偏强振荡。

风险：限产政策变化、人民币大幅贬值、下游需求大幅下跌

钢厂节前补库 现货成交大增

行情展望及操作建议:

国庆临近，钢厂补库热情较高，现货成交量大增，价格持稳。主流澳粉库存持续回落，在高炉开工率回升的情况下，仍处于供应偏紧的状态。近两周到港量虽出现增加，但考虑到港靠泊等步骤，这一情况不会立刻改变，PB 粉价格偏强运行。京津冀采暖季限产政策放宽后，市场对国庆后铁矿石需求较为乐观，但从唐山钢企环保达标情况看，限产形势依然严峻，而国内限产范围的扩大将使 2018 年采暖季铁矿石需求回升的空间有限，力拓进入 10 月后发货量预计逐步增加，ValeS11D 矿山的达产使高品位矿供给大幅增加，因此铁矿石后期供应将在度转为宽松，01 合约反弹力度较弱。节前，补库带动市场情绪回暖，建议偏多操作 1811 合约。1901 合约维持反弹沽空思路。

行业重要信息：

1. 央行周二进行 600 亿元 14 天逆回购操作，当日有 1500 亿元逆回购到期，净回笼 900 亿元，连续三日净回笼。

2. 中国 8 月 M2 同比增 8.2%，预期 8.6%，前值 8.5%。8 月新增人民币贷款 1.28 万亿元，低于 1.40 万亿元预期。

3. 2018 年全国棚改新开工 580 万套。1-8 月，已开工 465 万套，占年度目标任务的 80%，完成投资 11900 多亿元。

4. 中国 8 月财新制造业 PMI 终值为 50.6，连续三个月小幅下降并创14 个月新低，前值 50.8。8 月官方制造业 PMI 微升至 51.3。

5. NYMEX 原油期货收平，报 72.08 美元/桶，盘中一度涨近 1%;布伦特原油期货收涨 0.45%，报 80.89 美元/桶，创近四年来新高。

6. 国务院常务会议：在全国有序推开“证照分离”改革，决定再压减工业产品生产许可证三分之一以上并简化审批，为市场主体减负。

7. 1-7 月全国房地产开发投资同比增长 10.2%，增速比 1-6 月份提高0.5 个百分点。

铁矿石观点：节前补库成交暴增，矿价支撑较强

(1)港口现货小幅下跌，青岛港 PB 粉跌 4 至 503 元/湿吨，折合盘面 554 元/吨。金布巴粉跌 4 至451 元/湿吨，折合盘面 517 元/吨。普氏指数跌 0.1 至 68.8 美元。

(2)25 日国内焦炭现货市场价格整体持稳，山西晋城地区个别钢厂开启第三轮提降 100，河北个别钢厂近期有跟提意向。

(3)全国主要港口铁矿累计成交 223.20 万吨，较前一工作日增加 66.57%，上周平均每日成交124.67 万吨，上月平均每日成交 91.70 万吨。

逻辑：现货价格小幅下跌，但成交量大幅放量，为 8 月平均成交量的 2 倍。尽管期货价格跟随钢价有所调整，但节前补库需求仍然旺盛，叠加近期铁矿供需继续好转，矿价底部支撑较强，表现相对坚挺。

操作建议：回调买入与区间操作结合

风险因素：钢材现货大幅下跌、海外矿山发货激增

钢铁企业环保限产已出现边际放松迹象，8 月以来高炉开工率、产能利用率以及烧结矿日耗持续环比上升;并且十一长假前，钢厂铁矿石补库需求的预期以及空间仍在，节前铁矿石需求或将在高炉复产及补库中有所好转。而本周澳巴铁矿石总发货量环比继续下降，北方港口铁矿石到港压力相对减轻，港口铁矿石库存短期内难以出现大幅增加。同时港口铁矿石库存高品澳矿的占比继续降低，考虑到澳矿发运量近期一直未见明显回升，澳矿供应相对紧张的局面较难缓解，铁矿石结构性矛盾仍在。另外，中美贸易摩擦有继续扩大化倾向，美元升值预期强化，人民币贬值预期提高，或继续推动港口铁矿石成本重心的上移。综合看，铁矿石近期或将在 480-520 之间区间偏强震荡。建议铁矿石 1905 合约逢低买入结合区间操作为主;谨慎者继续持组合思路。策略上，持有买 I1901-卖HC1901 套利组合，仓位：5%，入场区间：7.96-7.97，目标区间：7.67-7.68;止损区间：8.11-8.12。

周二夜盘，铁矿1901合约偏强震荡，报499.5元/吨，涨2.5，涨幅0.5%。BDI指数继续向上反弹，报1450点，上涨16点，或1.1%。全国主要港口铁矿石累计成交223.2万吨，日环比上涨66.57%，上周日平均成交124.67万吨。技术面上期矿介于5日和20日线之间，短期上方500附近阻力较大，建议多单离场。