从二季度统计的数据来看,铁矿石其波动性已经明显变窄,究其原因应该是铁矿石处于下有成本支撑、上有高库存压制的格局之中。
FMG的成本支撑值得关注
从上半年的情况来看,FMG在四大矿山中经营压力最大,可以看作是四大矿山中的边际供应,所以其成本线在下半年值得关注。根据其一季度财报,C1成本为13.14美元/吨,考虑运费、水分、品位等因素,到岸成本为52.56美元/吨,折合盘面价为428元/吨。下半年除非钢铁行业基本面出现重大变化,否则这一价位预计很难跌破。
综合以上分析,下半年钢铁行业环保限产政策继续趋严,铁矿石总量需求将受到抑制,但在高利润刺激和主流矿性价比提升的情况下,高品位矿需求将增加。另外,下半年主流矿山产量将保持稳定,非主流矿及国产矿产量将继续减少,总供应增加空间有限。由此预计,铁矿石价格将呈现区间振荡格局,下半年现货价格将在55—70美元/吨运行,期货主力合约价格将在430—520元/吨运行。
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