黑色金属需求明显受到抑制,而供应在环保因素的影响下出现环比下滑,库存下降明显,螺纹钢期货买近月卖远月合约可行。
短期钢厂供应下降,库存消化速度加快,截至本周,贸易商库存周环比下滑81万吨,幅度达9.15%,而钢厂建材库存也下滑30.62万吨,幅度达7.8%。因此,长材吨钢利润依旧位于高位。目前一吨螺纹钢利润达600元/吨,而热轧利润仅100元。
钢材成本坍塌明显
3月底,铁矿石港口库存一度达到1.35亿吨,进口矿库存消费天数一度达到35天。随着热轧生产利润的消失,环保限产的发酵以及废钢的逐步替代,五一长假后,4个交易日,铁矿石下跌了80多个点,跌幅达15%。随着新建产能的投产,二季度铁矿石发货量将会出现增加,而远期终端消费却不乐观,铁矿石市场过剩明显。整体来看,我国钢材市场产能过剩,原料成本下降势必影响中长期价格。因此,从成本来看,远期螺纹钢价格不容乐观。
综上所述,螺纹钢远期需求趋弱,资金利率抬升对商品价格不利,但是由于近期供给侧改革的逐步实施,供应缩减使得短期钢材社会库存及钢厂库存都出现了快速下滑。但是我们预测二季度以后,需求下滑将对钢价造成一定的压力,因此,对螺纹钢期货来说买近抛远可行,1710合约和1801合约价差有望继续扩大。