为期8个月的进口糖调查临近尾声,商务部已经确认进口糖对民族糖业产生伤害,在这个定性下,调查结束必然采取相应措施。届时,最大的动作将是增加进口糖关税。这将提振近月合约。
多9空1套利趋势已经启动
9-1基差已经走强一段时间,如果5月22日增加进口关税尘埃落定,则近强远弱预计达到高峰,届时,基差有望从目前的-100冲击到前期高点50附近,存在150点的利润空间,比较可观,且远月1801目前价格仍在6800一线,而国储糖的抛储线在7000附近,1801在明年更加不看好糖市的情况下还更加接近抛储线,容易成为抛空的目标。因此该套利比较安全。
风险点提示
本套利最大的风险点为政策的力度。如果5月底不加税,或者加的特别少,或者只对除了巴西、泰国等出口大国外的小国加税,那将彻底摧毁多头信心,使得近月合约出现雪崩。然而,商务部已经对进口糖的罪状进行了定性,那么不采取措施或者措施力度太小的可能性就不大。这是一场政策的博弈,近期政策的偏向度已经非常明显,顺应这种变化方可获得利润。