短期供应端原料短缺问题带动沥青价格走势偏强,沥青裂解价差也被拉升至高位,后期待原料通关问题解决以及需求未有好转情况下,预计沥青将延续累库趋势,届时沥青裂解价差预计将有所回落。单边方向上,预计沥青跟着成本端区间震荡为主。
【主要观点】
炼厂当前利润仍然偏低,抑制炼厂生产积极性,且近期原料通关问题影响下,部分炼厂受原料短缺问题影响推迟生产进度,5月沥青产量较排产有所下降,但5月沥青供应水平仍有一定压力,主因沥青需求表现仍然疲弱,未有明显好转,资金短缺问题和南方降雨天气均制约需求转好,随着社会库存不断增加至去年水平,沥青投机备货需求后期或边际放缓。
整体而言,短期供应端原料短缺问题带动沥青价格走势偏强,沥青裂解价差也被拉升至高位,后期待原料通关问题解决以及需求未有好转情况下,预计沥青将延续累库趋势,届时沥青裂解价差预计将有所回落。单边方向上,预计沥青跟着成本端区间震荡为主。
【5.22-5.26策略】
单边震荡思路,08合约区间参考3650-3900元/吨;套利方面,关注逢高做空裂解价差机会。
【5.15-5.19策略】
单边震荡思路,08合约区间参考3450-3750元/吨;套利方面建议逢高做空裂解价差。
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