沥青成本端支撑仍存 预计期价或将持续上行

3月3日，国内期市原油系板块全线飘红。其中，沥青期货主力合约开盘报3875元/吨，盘中高位震荡运行，早盘收涨2.38%；截至收盘，沥青主力最高触及3942元，下方探低3861元，涨幅达2.79%。

目前来看，沥青行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于沥青后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华创期货指出，当前国内沥青市场供需双弱，供需两端压力均有限，近日刚需虽小幅回暖，但高价资源需求仍显一般，市场多以低价资源成交为主。预计现货市场短期仍将维持大稳走势，但随着气温逐渐升高，后续需求有望逐步提升。盘面上看，期价在2月初触及4000关口附近压力后震荡回调，短期在原油反弹带动下走强，盘面大幅增仓上行，短期或仍有上行动能。趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低短多。

华泰期货分析称，目前沥青绝对库存水平仍不高，主要是炼厂库向社会库的转移，炼厂端压力有限。往前看，随着气温逐渐转暖，3月份沥青消费存在回升的预期，但具体幅度和节奏需持续跟踪。如果终端需求持续疲软，在供应增加趋势下库存压力或逐渐显现，对沥青价格及利润均形成一定利空。此外，沥青成本端支撑依然存在，一方面国际油价大幅下跌的风险有限，另一方面海外中重质原油趋紧，委内瑞拉重油资源部分被欧美分流，稀释沥青贴水近期呈现震荡上涨态势（目前来到-19美元左右）。因此，我们认为价格短期压力有限，建议关注3月供需回升节奏及成本端的波动。策略：单边中性；观望。

中泰期货表示，成本的上涨使得利润理论利润再度转负，开工率有所下降，由于今年夏季需求预期较好，部分贸易商尝试接货，现货价格保持坚挺。原油底部反转信号强烈，供给端俄罗斯有减产预期，需求端加息带来的经济衰退仍在持续，但仍有亚洲需求复苏预期支撑。因此原油价格下方支撑较强，有望尝试向上突破。需求端来看，一月社融数据表现较好，今年经济增速预期很大程度上仍需依靠政府投资，基建仍是重点方向之一。整体来看，沥青下方有成本支撑，需求强预期正在陆续兑现，预计期价或将持续上行。

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