沥青现货供给持续下降 刚需增长空间也相对有限

【行情复盘】

期货市场：夜盘国内沥青期货震荡走跌，主力合约收于3727元/吨，跌0.67%。

现货市场：昨日国内中石化华东、华南地区炼厂上调100-150元/吨，部分地炼跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3900元/吨，山东3560元/吨，华南4150元/吨，西北3950元/吨，东北3800元/吨，华北3625元/吨，西南4250元/吨。

【重要资讯】

1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率持续下降。根据隆众资讯的统计，截止2022-1-4当周，国内79家样本企业炼厂开工率为25.7%，环比下降1.8%。从炼厂沥青排产来看，2023年1月份国内沥青总计划排产量为199.8万吨，环比下降29.7万吨或12.94%；同比减少7.15万吨或3.45%。

2、需求方面：目前国内华南、西南、华东等地仍有部分公路项目赶工需求，但临近春节，公路项目将进入收尾阶段，预计沥青刚需进一步释放空间有限。另外，由于当前沥青绝对价格高于往年同期水平，对市场投机需求形成一定抑制。整体上，预计春节前沥青现货需求将逐步走弱。

3、库存方面：国内沥青炼厂库存进一步下降，但社会库存连续增长。根据隆众资讯的统计，截止2023-1-3当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为81.8万吨，环比下降4.2万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为60.8万吨，环比增加6.3万吨。

【套利策略】

近期沥青表现或强于原油，建议做多沥青盘面利润，即多沥青、空原油的套利操作。

【交易策略】

沥青现货供给持续下降，但临近春节，沥青刚需增长空间也相对有限，现货涨势将逐步放缓。盘面上，短线窄幅震荡，建议观望。

（来源：方正中期期货）

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