沥青刚需将进一步萎缩 供需结构趋于整体弱化

【行情复盘】

期货市场：夜盘国内沥青期货走跌，主力合约收于3371元/吨，跌0.44%。

现货市场：本周国内沥青现货价格连续走跌，中石化华东、华南、山东等地区炼厂沥青价格连续下调，累计下跌幅度达到50-400元/吨，地方炼厂跟随调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3650 元/吨，山东3400 元/吨，华南4180 元/吨，西北4425 元/吨，东北3700 元/吨，华北3315 元/吨，西南3970 元/吨。

【重要资讯】

1、供给方面：近期国内沥青炼厂装置开工率有所下降。根据隆众资讯的统计，截止2022-12-7当周，国内79家样本企业炼厂开工率为33.6%，环比下降4%。从炼厂沥青排产来看，12月份国内沥青总计划排产量为229.5万吨，环比下降79.2万吨或25.66%，同比增加13.21万吨或6.11%。

2、需求方面：随着气温的下降，北方地区公路项目基本停工，沥青刚需进一步萎缩，而南方等地受多因素影响，公路项目施工受阻，部分项目处于停工状态，沥青道路需求表现低迷，此外由于成本连续走跌，市场投机需求也受到明显抑制，贸易商多以主动消化库存为主。

3、库存方面：国内沥青现货库存大幅增长。根据隆众资讯的统计，截止2022-12-6当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为110.2万吨，环比增加10.1万吨，国内70家主要沥青样本企业社会库存为56.7万吨，环比增加1.5万吨。

【套利策略】

沥青月差近端小幅回升，做空月差减仓或暂时离场。

【交易策略】

12月沥青炼厂排产大幅下降，现货供给减少，而随着气温的下降，沥青刚需也将进一步萎缩，供需结构趋于整体弱化，炼厂库存继续累积。盘面上，成本连续大跌叠加现货进一步累库，沥青走势承压，短线预计偏弱运行，建议逢高滚动卖出为主。

（来源：方正中期期货）

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