基本面不断走弱 沥青期货难逃跌势

由于国际油价大幅下滑，沥青生产成本降低，沥青期现价格同步下滑。昨日，沥青期货主力合约收跌超2%。

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成本方面，据招金期货介绍，本周，市场情绪有所好转，但对新型变异毒株Omicron的担忧仍未消散，油价持续宽幅振荡，重心不断下移，使得沥青生产成本大幅下滑，同期沥青现货下滑幅度相对较小，炼厂利润快速改善。

就沥青基本面而言，国泰君安期货分析称，当前炼厂库存持续下滑，但需求也在快速收紧，整体呈现供需双弱格局。近期华东地区库存下降明显，部分炼厂及贸易商库存已经消耗至低位，且国际油价暴跌之下沥青价格快速走低，或在一定程度上利好冬储，不排除后续新一轮入库需求可能为华东市场价格带来一定支撑。另一方面，近期由于疫情扩散、资金紧张及大气污染等问题，部分南方地区需求受到压制，炼厂出货放缓导致小幅累库。考虑到整体刚需趋于平淡，且北方地区需求正由于降雪天气逐步萎缩，需求停滞预计会导致基本面不断走弱。

华泰期货指出，供应端的收缩带动炼厂与社会库存持续下滑。根据百川资讯统计，本周全国沥青炼厂库存率环比下降1%至42%，社会库存率环比下滑1.2%至42.5%。但由于需求端整体缺乏亮点，且新型病毒奥密克戎的传播导致原油成本端大幅下滑，因此沥青市场情绪仍然偏弱，后续需关注原油端走势以及沥青冬储的启动情况。

广州期货表示，沥青市场整体呈现供需双弱格局，炼厂焦化利润高企而沥青生产利润处于年内低点，供应端收缩明显，需求端进入传统需求淡季，北方市场整体需求低迷，华东、华南需求难以大规模释放，冬储需求释放前需求端无亮点，叠加成本塌陷，沥青难逃跌势。

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