多空因素并存 沥青期价震荡偏弱-第2页

(2)百川公布 7 月份沥青产量，7 月总体产量 223.41 万吨，同比去年下降 10%;中石油产量 53.45万吨，同比去年下降 29%;中石化产量 61.66 万吨，同比去年下降 10%;中海油 15.7 万吨，同比下降 38%;地炼 92.6 万吨，同比上涨 17%。百川公布 16 日炼厂开工及库存情况，整体库存 41%环比上周上涨 1%，西北库存 61%环比下降9%，东北库存 50%环比下降 5%，华北山东库存 36%环比上涨 1%，华南库存 49%环比上涨 8%;总开工率 53%环比下降 3%，西北开工 7%环比下降 3%，东北开工 62%环比上涨 3%，华北山东开工 57%环比下降 10%，长三角开工 48%环比下降 2%，华南开工 61%环比不变。

逻辑：8.16 日沥青主力合约价格夜盘暴跌后震荡，收于 3272 元/吨，目前沥青-WTI 的加工利润有较大程度的回归，不排除有炼厂锁定利润的操作。8 月炼厂开工大概率持续上涨，近期需求回升缓慢，对盘面带来一定压力。从沥青对焦化的价差来看，炼厂转产焦化意愿不够强烈，尽管需求有所好转，预计接下来沥青库存会有小幅度的上涨从而对沥青主力价格带来一定压力。从委内瑞拉到港船货来看，8、9 月份均有 84 万吨的船货，环比七月下降 32%，但是由于 7 月的贴水过高，国内马瑞积累了一定的库存，因此原料端对沥青的影响至少等到马瑞的贴水再次达到高位。 目前的利空因素与利多因素并存，维持震荡的观点。