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沥青行情分析:油价大幅回落概率不高 沥青远期需求依然偏乐观-第2页

7.17今日沥青价格行情走势

中信期货

观点:WTI 下跌带动盘面加工利润回归, 关注现货价格变化

(1) 7.11 国内沥青厂装置开工率 45%,环比上周上涨 1%,在利润恶化的情况下,炼厂开工率处在相对低位。7.11 日国内沥青厂总库存水平 41%,环比上周下降 2%,开工较低、库存持续消耗。7.10 日公布的产量数据来看,6 月份沥青总产量 212.54 万吨,环比 5 月下降 7%。

(2)7.16 华东-主力合约价差 35 元/吨,山东-主力合约价差-90 元/吨;16 日期货合约 9-12 月差-82元/吨。7.13 日沥青对 WTI 价差为-2.9 美元/桶。

(4)根据中燃马瑞油的贴水报价来看,代理费加贴水约 4-5 美金,反映了马瑞油供应紧张,更加剧了炼厂加工利润的恶化。

逻辑:从原料端来看,仍未找到委内瑞拉马瑞油的替代原料,马瑞原油船货供应受限,沥青产量增幅有限,此外,韩国炼厂转产燃料油,沥青产量下降导致中国沥青到港量下降,利空因素影响弱于利多因素的影响。重点关注本月马瑞油到港量以及炼厂利润恶化降开工负荷的时间点。

操作策略:多沥青对 WTI 价差,空 09-12 合约价差

风险因素 :上行风险:原油大幅上涨,炼厂意外检修;下行风险:持续时间长的大范围降雨

浙商期货

油价大幅下挫令沥青承压,但同时基差走强,对沥青期价存在一定支撑,从公路投资增速来看,沥青远期需求依然偏乐观,建议沥青不做空

温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。

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