下游消费端逐渐向好 短期预计生猪期货偏强震荡

12月12日，国内期市主力合约涨跌互现。其中，生猪期货主力合约开盘报14195元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，生猪主力最高触及14950元，下方探低14195元，涨幅达4.39%附近。

据国家发展和改革委员会价格监测中心和卓创资讯联合监测，上周全国猪料比价为4.34，环比下降0.23%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为7.41元。

截至12月8日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损276.67元/头，12月1日为亏损253.88元/头；外购仔猪养殖利润为亏损180.25元/头，12月1日为亏损151.11元/头。

据行业监测数据，前11个月份，养殖端标猪自繁自养亏损在138元/头；外购仔猪亏损亦高达282元/头，年内无明显盈利阶段。

后市来看，生猪期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

格林大华期货表示，短期来看，元旦前局部被动出栏持续，下游消费逐渐向好，多空交织下猪价试探验证底部支撑，2401合约跟随现货止跌震荡整理，关注冬至前后消费启动力度；中期来看，待疫病平稳后供给压力减弱或推升波段上涨行情，2403/2405合约正在兑现其上涨预期，波段上涨预期兑现后大概率仍将承压走弱，明年3-5月出栏压力需根据当前被动出栏规模重新评估向下空间，关注疫病发酵；长期来看，明年下半年猪价能否转势仍需关注母猪去化速度，目前集团场仍高淘高补为主。近期重点关注集团场出栏节奏、冬季疫病防控、消费启动时间窗口。

国元期货指出，12月11日，全国生猪均价14.09元/公斤，较昨日上涨0.53元/公斤。猪价已跌至年度低点，养殖端抗价情绪升温。随着近期大范围降温，腌腊等猪肉消费启动，需求有所改善。但四季度理论供给仍处于高位，年底规模场存栏量偏高，冻品库存压力较大，加之今年气温降幅较慢，需求推迟启动。季节性消费支撑不足，上涨幅度有限，预计短期偏强震荡。