生猪远月价格暂不易过度乐观 玉米盘面继续走弱

【生猪】

生猪盘面延续弱势，养殖端对后续消费旺季存一定的看涨预期，但供应端过剩问题仍在，现货价格小幅反弹后出栏再度积极。

受本轮寒潮天气影响，全国多数地区气温大幅下降，尤其北方降幅超10℃，利于猪肉消费，需求端仍是生猪价格的利多来源，但供应端压力仍在，压制生猪期现价格上行动能，盘面近月合约走势仍偏弱，目前盘面价格升水现货，其中包含对后续年前需求的向好预期，关注市场预期变化。

远月价格暂不易过度乐观，以目前仔猪价格测算外购育肥后成本在14元/公斤附近，部分企业采购意愿增加，对应盘面05合约及远月合约存在养殖利润，可关注远月逢高套保机会。

【玉米】

隔夜美盘玉米基准合约收低0.4%，季节性上量压力亦压制美玉米走势，美国农业部出口检验周报显示，截至2023年11月23日的一周，美国玉米出口检验量为406,680吨，比一周前减少32%，为年内最低，不过比去年同期提高30%。这一数据低于市场预期。美国农业部作物周报显示，截至11月26日，美国玉米收割工作完成96%，一周前为93%，上年同期为99%，五年平均进度为95%。美国政府可能推迟允许中西部全年销售E15乙醇汽油的计划，相对利空美玉米消费需求。近期巴西的农业产区出现有利降雨，未来几天还将继续降雨。这给玉米市场也带来利空影响。不过今年巴西玉米产量仍将面临播种面积下降以及错过理想播种窗口的威胁。

国内方面，11月份东北地区受降雪影响，售粮进度缓慢，随着降雪影响淡化，集中上量阶段卖压预期或将临近，东北产区近日报价小幅下调，关注卖压兑现情况，华北地区近日上量小高峰，价格亦趋弱。海关数据显示10月份进口玉米超200万吨，广东港谷物高位，供应端仍显充足。短期来看，01合约仍有回落驱动，待底部需等待现货卖压兑现，01合约前低支撑或较强，期间关注贸易环节和下游企业的建库意愿，以及政策动向和天气等对物流环节的影响。中长线来看，盘面远月05合约，预期届时供应压力不及近月，下游建库意愿又强于近月，合约价格预期相对乐观，可关注在近期卖压下盘面走弱阶段，逢低再度布局05合约多单机会，或谨慎关注3-5反套机会。

（来源：新湖期货）