供需面仍显宽松 五一左右猪价波动空间不大

4月28日盘中，生猪期货主力合约偏强震荡，最高上探至16635元。截止发稿，生猪主力合约报16465元，涨幅1.01%。

生猪期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

弘业期货：五一左右猪价波动空间不大

近两日生猪市场量价齐跌，养殖单位挺价情绪消退，从宰量和鲜销相对背离的走势看，终端消费并未得到明显改善，天气变热后标肥价差走扩不利于冻品出栏，当前屠宰企业冻品库存维持偏高水平，预计要等到四季度左右才有批量出库动作，二育动作也因价差原因较2月份有明显减少，短期看前期大肥压力逐渐释放，供应端压力稍缓，需求方面暂无明显起色，五一左右猪价波动空间不大。

国信期货：LH2307合约总体以逢低买入为主

往后来看，按照仔猪出生数据推算，4-5月理论出栏量仍处于增加状态，6-7月环比或有所减少，8月之后继续增加，而消费表现仍偏弱，整体供需面仍显宽松，尤其是冻品库存上升及宰后均重维持高位，均表明行业供需改善仍不明显。对于期货而言，从仔猪出生数据及仔猪价格在2-3月的上涨来看，6、7月理论出栏量环比减少的可信度仍较高，但须提防行业过度预期下，冻品库存及大猪压栏在时间维度上的重新分配对彼时实际供应的补充，这可能削弱LH2307上涨空间。操作上，LH2307合约总体以逢低买入为主，价差方面适度参考LH7-9月正套。

上海中期期货：生猪建议观望为宜

中长期来看，母猪方面根据涌益咨询数据样本企业3月能繁母猪存栏环比下跌1.95%，母猪存栏连续5个月环比下跌。按照母猪存栏推算，目前仍对应前期母猪产能恢复阶段，生猪供应将维持环比增长态势。不过从去年冬季开始至今年春季全国各地猪病影响较为明显，1至2月的仔猪存活率有所下降或对7月的生猪供应量产生影响。而需求端按照季节性规律，下半年需求或整体好于上半年。整体来说7月合约面临的基本面压力或有所好转，不过考虑到近期二育增多则会对后期供应形成压力，使得市场担忧后期反弹高度，继续关注二次育肥动向，建议观望为宜。