期货市场有两个基本功能:套期保值功能和价格发现功能。其中,期货市场价格发现功能指的是通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制,形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。然而市场对于期货价格发现功能有不同的看法。
黄金
先来说说黄金,自从1971年布雷顿森林体系瓦解后,黄金货币化还是非货币化在国际上一度形成了争议,在此期间,黄金的走势波澜不惊,甚至在1995—1999年期间还走出了一个从400美元/盎司下跌到260美元/盎司的熊市。在此期间,美国曾一度鼓吹“黄金非货币化”,唱空黄金。但实际上在其他一些国家及中央银行抛售黄金的时候,美国一边鼓吹黄金非货币化,一边却一直牢牢守住其自布雷顿森林体系瓦解后持有的8000多吨黄金储备,几乎没有什么减持。在国际货币基金组织公布的2010年世界各国黄金储备排名中,美国仍然以8133吨,几乎是中国的8倍而高居榜首。
近些年来,美国一直靠大量发行美元,靠高额的财政赤字和国际贸易逆差维持着本国的经济运转,而这种政策必然会使美元的“含金量”不断下降。加之欧元和人民币的崛起,种种因素显然正在悄悄危及美元的国际流通及储备货币地位。正是在这种背景下,拥有全球最多黄金储备的美国做起了黄金的文章,黄金被重新定价,从2001年的低点255美元/盎司起步,一路高歌猛进地达到了目前的1430美元/盎司,涨幅高达6—7倍!
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