棕榈油期货交易知识 棕榈油期货基础知识简介-第5页

在美元主导的国际货币体系下，美元是国际大宗商品价格唯一的计价货币。因此美元指数的变动也成为了影响商品价格最主要的因素。同时，美元作为世界货币，其供应反应了全球市场资本流动性状况。从历史走势看，商品价格与美元指数呈高度的负相关变动，油脂油料更是如此。美元指数处于下跌周期之时，市场流动性充裕，资金有抵抗通胀风险的需求，从而推高商品价格进入牛市。

（四）原油价格

作为商品市场领头羊，原油价格的变动时油脂成产成本变动的反应。因此，原油价格走势与油脂作物价格存在高度的正相关性。原油走高意味着油脂生产成本的增加，从而推高油脂价格走高；反之，油价回落有利于降低油脂生产成本，进而拉低油脂价格。此外，随着生物柴油工业的发展，植物油与原油间的替代性增加，尤其是原油价格在70美元/桶上方时，两者高度正相关。这也使得油脂走势受原油影响更加明显。