钢厂补库空间受限 螺纹钢短期可尝试少量空配

【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘小幅走弱，收盘价下跌0.1%。周二开盘国内建筑钢市盘整运行，更多市场报稳，少数有涨跌，盘中期螺走势偏弱，现货价格基本稳定。总体来看，需求越发低迷，价格难有起伏。

【重要资讯】

1月30日，上海市住房城乡建设管理委、上海市房屋管理局联合印发《关于优化本市（上海）住房限购政策的通知》，规定自1月31日起，在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非上海市户籍居民，可在上海外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房，以更好满足居民合理住房需求，促进区域职住平衡、产城融合。苏州全面取消住房限购:买房不做购房资格审核,新房仍限售两年。

【市场逻辑】

上海接力广州，部分放开地产限售政策，但力度偏弱，对市场情绪提振有限。根据富宝数据，螺纹华东电炉平电成本3940元，高炉及电炉峰电成本分别为4050元和4140元，电炉平电及谷电平均成本3860元。近两周螺纹累库量低于去年同期，春节前2周电炉面临停产，后期需求同比降幅如果维持当前水平，则春节后库存高点同比增加相对有限，但库销比可能偏高。短期虽有降准及地产政策刺激，但信用传导受阻外加房价尚未企稳，使政策效果可能有限，另外钢厂原料库销比已高于去年，补库空间受限，导致成本对钢价的上涨推动也减弱，因此对春节前上涨幅度仍偏谨慎；而近期承压回落后，考虑到春节后政策仍存宽松预期，螺纹库存同比增量可能有限，加之复产预期尚未证伪下，原料补库预期仍在，因此现阶段出现深度负反馈的驱动可能不足，3800仍是节前偏低位。近期关注1月PMI数据、1月PSL投放量、美联储议息会议。

【交易策略】

05合约多单离场观望，短期可尝试少量空配。有库存企业，可逢高尝试布局期现正套。

（来源：方正中期期货）

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