国内对财政刺激力度仍有分歧 螺纹钢或震荡为主

消息面

截至1月4日当周，产量连续第二周减少，社库连续第四周增加，厂库由增转降，表需由降转增，螺纹产量244.19万吨，较上周减少7.65万吨，降幅为3.04%；螺纹社库422.77万吨，较上周增加27.48万吨，增幅为6.95%；螺纹表需226.63万吨，较上周增加6.62万吨，增幅为3.01%。

1月5日当周，螺纹期货库存录得18903吨，较上一周增加1813吨，增加幅度达10.61%；最近一个月，螺纹期货库存累计增加5134吨，增加幅度为37.29%。

截至1月5日收盘，钢厂的螺纹钢盘面利润为-337.34元/吨，较上个交易日增加5.74元。

机构观点

铜冠金源期货：

冬季需求不佳，现货成交回落，库存持续累库，今年钢厂冬储政策吸引力不足，贸易商意愿不佳。供应端钢材减产加快，供应压力减小，产量低位运行。宏观预期向好，供需双弱，螺纹或震荡为主。操作建议：逢高做空。

国泰君安期货：

近期螺卷供需总体平稳，但宏观预期反复较大，螺卷高位反复。从产业端来看，螺卷基本符合季节性表现，螺纹进入季节性消费淡季，需求持续萎缩，但供应持续处于低位，库存拐点出现，累库斜率基本符合预期，热卷受益于出口强势，整体仍维持去库，库存压力持续缓解；从宏观层面来看，海外美国经济数据走弱带来降息预期的升温，国内关于财政刺激力度仍有分歧，总体仍维持高位震荡格局。

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