短期宏观层面暂无持续性利好 螺纹钢振荡运行为主

消息面

上海期货交易所12月5日江苏地区螺纹钢仓库库存合计11665吨，较上日持平；天津地区螺纹钢仓库库存合计0吨，较上日持平；总共合计11665吨，较上一日持平。

截至12月06日当周，建材社库继续下降，表需小幅回升，其中建材产量352.56万吨，周环比增5.06万吨，建材表需350.87万吨，周环比增加12.28万吨。

据统计，2023年11月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2016.06万吨、生铁1874.53万吨、钢材2179.66万吨。其中粗钢日产201.61万吨，环比增长2.39%。

目前全国103家电炉厂（满产日耗合计46.7万吨）日均废钢消耗合计25.58万吨，较上周减0.51万吨，降幅2%，电炉连续增产势头放缓。

机构观点

紫金天风期货：

成材短期宏观层面暂无持续性利好，基本面原料推动乏力，需求淡季强预期缺少进一步发力，盘面弱势震荡。从基本面看来，日均铁水高位继续下降升至234万吨，钢厂盈利率稳定在40%，电炉厂平电吨钢盈利40元/吨，谷电利润190元/吨。宏观偏暖预期仍在，黑色产业链库存低位难解，此时应主要关注成材端自身产量回升过快带来的累库拐点及累库节奏。废钢日耗增加过快，废钢估值过低，对原料形成一定压制，且产量持续回升，需求季节性走弱，螺纹库存累库节奏较快，对成材价格形成一定压力，此时很难给到平电到峰电以上价格让短流程钢厂进一步增产，因此盘面给到平电利润100左右位置开始向下回调。我们认为，在宏观没有进一步刺激推动，交易产业自身基本面的情况下，螺纹近月合理估值应该在平电成本上下100左右区间震荡。

海通期货：

短期建材供需矛盾不深，在宏观预期未被证伪前，只要去库进程稳定，整体驱动仍相对偏多，但价格进一步向上的空间则需要更大力度、更细化的政策利好通过正反馈的路径来刺激。因此，短期钢价大概率更容易在多空博弈中振荡运行，等待12月份宏观经济预期落地的验证。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。