需求端规律性走弱 螺纹钢期价上涨空间将会受限

一、行情回顾

周三夜盘，螺纹钢期货主力合约小幅上涨0.91%，报3767元/吨。

二、基本面汇总

据悉宝武鄂钢近日对棒一和棒二轧机进行停产检修，计划于7月25日对棒一轧机复产，于7月28日对棒二轧机复产，停产期间预计影响日均螺纹钢产量约0.44万吨，具体以钢厂实际为准。

截至7月20日当周，全国螺纹产量278.8万吨，较上周增加2.74万吨，增幅为0.99%；螺纹厂库202.28万吨，较上周减少1.36万吨，降幅为0.67%；螺纹社库568.28万吨，较上周增加10.27万吨，增幅为1.84%；螺纹表需269.89万吨，较上周增加3.76万吨，增幅1.41%。

根据日本铁钢联合会于7月18日公布的数据，5月份用于建筑的普通钢订单量为705751吨，同比下降了13%。但用于汽车的普通钢订单量增长了25%，达到603738吨。

本周统计唐山35家调坯型钢企业47条型钢生产线，实际开工条数22条，开工率为46.81%，环比上周下降2.13%；产能利用率为43.86%，环比上周下降2.17%。

三、机构观点

方正中期期货：目前淡季持续，上半年经济数据一般，是否会带来政策进一步宽松有待继续跟踪，房地产弱势下，螺纹钢需求向上弹性不足依然会限制价格上涨空间，因此多单在前高3800元一线注意此处压力，贸易企业在价格冲高后关注期现正套，另外在淡季结束前，低产量、低库存状态，使螺纹在高炉成本（3650元）一线仍有支撑，超跌至成本以下可以低买。产业端继续关注铁水、成材供应，宏观政策关注后续的政治局会议。

浙江新世纪期货：钢市供需弱平衡，成本支撑较强，库存压力不大。国内钢厂平控和错峰生产以及年中常规临检等消息不断，螺纹整体供应水平增长空间有限，下方有支撑，需求规律性走弱，上方仍考验上边际电炉平电成本3800元/吨一线突破情况，预计进一步有效突破需要预期的兑现和投机情绪面带动。目前原料端反弹力度较大，也带动成材重心上移，淡季累库的幅度或将低于预期。宏观宽松政策预期到落地也需要时间传导，激进投资者螺纹回调做多为主，关注7月政治局会议政策兑现情况。

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