库存去化速率减缓 螺纹钢短期内以震荡思路对待

消息面

本周华东某大型钢厂螺纹钢出口报价较上周下调10美元/吨至620美元/吨FOB理重，船期5-6月。中国华北资源SAE1008线材出口报价在620-640美元/吨FOB左右，较上周下调10-20美元/吨。

上周长流程螺纹钢厂的开工率为54.59%（环比上升1.38%），产能利用率为71.86%（环比上升0.79%）；短流程螺纹钢厂的开工率为37.93%，环比下降2.3%。

截至4月13日当周，社库连续第七周减少，表需连续第二周减少，产量、厂库由降转增。其中螺纹表需310.68万吨，较上周减少0.22万吨，降幅0.07%。

上周唐山92座高炉中有15座检修，检修高炉容积合计11590m³;周影响产量约24.38万吨，周度产能利用率为90.63%，较上周上升1.58%，较上月同期上升3.23%。

机构观点

申银万国期货：

进入4月后，原本被寄予厚望的终端需求并未进一步放量，其中最大的拖累项在于建材，螺纹310万吨的表需水平与去年同期相差无几，显示出3月整体终端需求修复斜率放缓的同时，地产前端投资资金掣肘所导致的实物量缺失。叠加投机需求的放缓，整体终端需求强度再度趋于平缓，二季度黑色终端需求的天花板若隐若现。另一方面，收缩的钢厂利润以及同比偏高铁水产量，均对炉料产生了较大的提降压力，在成本端松动的同时，产业链的利润逐渐向着终端环节转移，造成了成材估值的下降。后期来说，在旺季向淡季过渡的阶段内，基本面环境对黑色整体并不友好，成材减产将被逐步提上议程，炉料端铁矿、焦炭的压力依然存在。但考虑到4月旺季季节性的因素，钢厂主动减产的幅度或相对有限。 螺纹短期以震荡思路对待，RB2305合约波动区间3900-4200。

华创期货：

基本面上看，据钢联最新数据显示，螺纹钢产量维持高位，表需环比持平，库存去化速率减缓，产消库数据偏中性。然而，原料端铁矿石跟焦炭价格持续走低令钢价承压。技术分析上看，螺纹钢2310合约周线MACD死叉偏空，但当前价格处于前期上涨震荡中枢区域下沿附近叠加小时线MACD底背离金叉，或受到支撑反弹。日内支撑位关注3865附近，压力位参考3965左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。趋势观点：建议以逢低轻仓试多为主。

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