3月3日，国内期市开盘，黑色系集体上涨，其中螺纹钢期货主力合约创2011年8月份以来新高，至4924元/吨，涨幅约5.58%。
成本支撑偏强
从阶段性行业旺季的周期考虑，上半年原料端对成材有所支撑。
一方面，终端需求向好预期下，钢企减产力度不足，整体钢材以及铁水产出维持同期高位，从原料需求来看，显著利好。
另一方面，1—4月对应海外矿石供给扰动较大、发货水平偏低阶段，对于铁矿石基本面构成支撑。焦炭方面，虽然供给持续回升，但阶段性的低库存状况难以在上半年行业旺季结束之前发生明显转变，以及焦化产能释放集中在下半年，整体上，上半年焦炭基本面仍然有支撑。
库存去化速度加快
基于对2021年上半年旺季需求的强预期，前期钢企在普遍利润压缩的过程中，一直保持较高的产出水平，后期伴随炼钢利润修复，预计螺纹钢供给整体回升。螺纹钢供需两旺的格局下，预计3月上旬前后整体库存将见顶回落，后期去化速度将随需求恢复而加快。因此，供需面对于螺纹钢价格存在支撑。
看好后市
综上所述，2月国内钢材市场震荡上行，铁矿石、焦炭价格坚挺对后期钢价的支撑力度仍较强。3月随着建筑工程项目逐步开展，建筑钢材需求将不断放量，钢材社会库存将进入去化阶段。供需关系改善叠加成本支撑，预计3月国内钢价仍有一定上涨空间，但需警惕高位回调风险。
具体来看，基于对2021年上半年螺纹钢需求旺季的乐观预期，叠加3月上旬库存见顶回落，成本端对钢价构成阶段性支撑，建议重点把握此乐观预期下的多头操作机会。同时，鉴于螺纹钢2105与2110合约价差处于相对低位，上半年旺季需求对近月合约利好更显著，建议同时关注螺纹钢期货2105与2110合约的正套机会。
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