库存再度大幅下降支撑 螺纹钢价格走势偏强震荡

11月19日，在国内螺纹钢库存再度大幅下降的支撑下，螺纹钢期货主力合约价格强势刷新去年7月末以来新高。夜盘时段，螺纹钢期货价格顽强站住3900元/吨关口。今日开盘，螺纹钢主力合约再度冲高，并创下3968元/吨的新高点，随后走势有所回落，截至目前维持在3950元一线震荡。

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对此，分析师认为，螺纹钢现货价格持强，基差拉大，对期货盘面市场情绪形成提振，吸引资金买盘推涨。在钢厂检修致产量下滑、库存下降且市场对后期螺纹钢需求预期提升的背景下，短期螺纹钢价格走势仍将偏强震荡。

近期钢价的快速走高，使得盘面钢厂利润快速扩张，本应提振国内螺纹钢供应增加，但从最新一周数据来看，国内螺纹钢产量却不增反降。11月19日，据螺纹钢周产量及库存数据显示，截至19日当周，国内螺纹钢产量环比回落3.61万吨至359.98万吨，同比也仅增加2.99万吨。根据收盘价统计，截至11月19日，盘面螺纹钢钢钢厂利润为1331.21元/吨，较上个交易日增2.6505元。近期钢价大幅上涨，钢厂盈利快速回升，螺纹钢产量不增反降，或许与部分钢厂检修增加有关。

在产量意外下滑的同时，国内螺纹钢库存仍延续着大幅去库的态势。数据显示，本周螺纹钢社库环比减少57.69万吨至487.91万吨，厂库环比减少13.98万吨至233.08万吨。

本周螺纹钢总库存继续大幅下降，但降幅较上周有所收窄。同时，螺纹钢周产量小幅回落，表观消费量环比回落33.13万吨至431.65万吨，同比增加32.52万吨，基本符合预期。

关于库存下降的原因，从现货市场表现来看，一方面，本周螺纹钢成交情况有所好转。数据显示，周一至周三我的钢铁监测全国建材日均成交量为23.83万吨，比上周回升5.63%。

另一方面，虽然本周前三天螺纹钢日均出库量为3.87万吨，比上周回落8.59%，但是，近期由于航路限制及螺纹钢钢质量检查等原因，华东地区到货依然较少，场螺纹钢钢库存已降至45.4万吨，主导钢厂资源规格紧缺。

后期来看，10月份房地产投资、销售、新开工、施工、竣工增速均有所加快，反映出地产赶工的情况真实存在，基建投资增速也明显加快，对市场信心形成提振。同时，本周三召开的国常会鼓励各地增加号牌指标投放，开展新一轮汽车下乡和以旧换新，促进家电家具家装消费，在一定程度上提升了后期的需求预期。

综合来看，预计短期螺纹钢盘面仍将偏强震荡。

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