目前,雨季的影响逐步进入尾声,高温天气的影响正盛,螺纹钢真实需求未有启动迹象,但市场对螺纹钢需求的强预期仍然存在。强预期弱现实下,螺纹钢期货价格如何演变呢?
二、高产量高库存低需求,短期调整为主?
截至8月21日,全国建材钢厂螺纹钢产量385万吨,总库存达到1234万吨,表观消费373万吨。高产量高库存地需求仍然维持,螺纹钢价格上行压力大,回调风险高。截至目前,螺纹钢总产量11615万吨,总表观消费10849万吨,整体来看,供需过剩约765万吨。按照不同的需求,我们将接下来供需情况分为以下四种情形:
情形一:如果接下来周均产量达到385万吨,则后续总产量将达到6930万吨,考虑到螺纹钢总库存比去年年底高710万吨,若年底实现去年的库存幅度,螺纹钢的总供给水平将达到7640万吨。假设接下来单月基建投资完成额同比增长15%,若房屋新开工面积同比去年增长8%,按照地产和基建分别带动螺纹钢消费的65%和35%计算,螺纹钢总消费将同比去年增长约10%左右,即消费总量达到7317万吨。第一种情况,供需过剩323万吨,年底时库存1033万吨。
情形二:下半年周均产量仍为385万吨,假设接下来单月基建投资完成额同比增长15%,但单月新开工面积同比去年增长10%,则后续螺纹钢总消费量将同比去年增长约11.5%,即7417万吨。第二种情况,供需过剩223万吨,到年底时总库存将达到933万吨。
综上所述,判断今年余下的时间,螺纹钢供需处于宽松状态,价格演变的节奏关键在于旺季需求的兑现。从近期螺纹钢表观消费来看,需求迟迟没有启动,螺纹钢期货价格短期仍以震荡回调为主,RB2101合约目标位关注3600-3700元/吨。
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