资金热捧 鸡蛋会跟随“二师兄”起飞吗？-第2页

鸡蛋基本面仍压力较大，但期货盘面却相对强势。上周鸡蛋主力合约1905走势振荡偏强，JD1905合约周涨跌-0.91%，周成交量环比基本持平，持仓量减少9940手，基差继续走弱。截止3月6日，JD1905合约较上周上涨约2.22%，并以3456元/500千克的结算价站上了3400元的关口。

“近期JD1905的上涨，从基差来看，盘面价格毫无疑问是偏高的。”国泰君安期货分析师施灜珠对记者解释说，目前，全国鸡蛋均价维持在2.80到2.81元/斤，而当前主力1905合约价格折合现货报价为3.46元/斤，升水现货价格0.5元/斤以上，期现基差属于偏高水平。“我认为唯一的解释是市场预期猪肉价格会飚涨，对标期货盘面，只有鸡蛋可以利用资金炒作，以实现这个预期。这么看的话，因此1905是跌不下去。”他说。

跟鸡蛋具有替代效应的猪肉方面，由于非洲猪瘟频发的因素，潜在利好鸡蛋需求。据了解，截至目前国内总共27个省份发生百余起非洲猪瘟疫情，市场预期2019年生猪养殖将被动去产能，叠加猪周期拐点将至，后期猪肉价格将持续走高。基于此，猪肉替代品禽肉、鸡蛋等品种受到市场资金青睐。“从股票市场来看，2019年以来禽类股票走势非常好，远强于大盘走势；鸡蛋作为油脂的蛋白食物，资金情绪上也受到利好，因此可以看到近期鸡蛋期货下方支撑强烈。”施灜珠表示。

在广东壹号食品有限股份公司战略发展项目发展部梁成强看来，昨天鸡蛋盘面价格的强势正是由于外部资金进入炒作的因素造成。“这可能将成为市场的一个热点。”他对记者说。

但是鸡蛋与猪肉的替代效应是否真的像市场预期中的那么强烈？施灜珠认为，二者的替代关系可能并没有那么明显。“我们认为，相比禽肉、牛羊、鱼类等蛋白食品，鸡蛋和猪肉之间的替代效果更弱些，从鸡蛋终端消费来看，一般鸡蛋主要是早餐蛋和炒鸡蛋为主，消费需求比较平稳，并不会因为猪肉消费减少而大幅增加。”因此，施灜珠表示，从替代的逻辑看涨鸡蛋的理由并不充分。“虽然替代效应并不强。但是如果要在期货市场做猪肉上涨的行情，最好的标的也就是做多鸡蛋了。”他说。