宏观方面政策支持 预计焦炭处于震荡运行阶段

10月25日，国内期市煤炭板块多数飘红。其中，焦炭期货主力合约开盘报1945.0元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，焦炭主力最高触及1997.0元，下方探低1945.0元，涨幅达2.47%。

目前来看，焦炭行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于焦炭后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

恒泰期货分析称，供给上，焦炭第一轮提降开启，焦企开工率和产能利用率预计小幅回落。需求上，下游钢厂补库需求趋缓，采购积极性有所下降，但铁水产量持续回升提供焦炭需求支撑。总体上，焦炭市场供需基本面相对平衡，预计短期焦炭处于震荡运行阶段。中长期来看，焦炭价格的回升需关注宏观环境转暖以及产业链上下游去库情况。

南华期货指出，焦炭一轮提降落地，焦化利润承压回落，抑制焦炭开工积极性和焦煤补库需求，焦煤库存向上游矿山转移。本周铁水产量继续环比增加，焦炭炼钢需求良好，但钢厂盈利率回落，焦炭补库需求一般，维持刚需采购。短期内亏损钢厂数量不多，钢材产量缩减驱动不足，随着钢材表需见顶，钢材现实矛盾逐渐累积。淡季背景下，宏观预期与疲软现实反复主导盘面，双焦走势较为纠结。展望后市，考虑到地方化债与消费刺激的政策导向对钢材需求的真实拉动作用较为有限，中长期双焦价格重心难以上移。关注盘面升水带来的正套机会。

东证期货表示，短期来看，供应方面，随着焦化利润恢复，焦炭开工率尚可。需求方面，铁水产量接近顶部，需求预期走弱，基本面偏弱。但由于宏观方面政策支持，市场端情绪转向积极，目前焦炭价格下跌程度不会很深，后期关注政策变化。