终端成材消费复苏 焦炭价格中枢有望上移

【行情复盘】

焦炭昨夜盘高开高走，主力合约上涨1.91%收于2378.5元/吨。

【重要资讯】

潞安集团及上煤国际将有减产计划，其中潞安集团减产1700万吨，山煤国际减产800万吨，预计后期向市场销售量会有所减少。

2月5日央行下调存款准备金率0.5个百分点。

2023年中国焦炭产量49260万吨，同比增长3.6%。2023年我国焦炭出口总量886.5万吨，同比减少8.4万吨，降幅0.9%。对东南亚出口量占总出口量的41.8%，升至370.6万吨。

2024年1月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2024年1月份为46%，与上月持平。

【市场逻辑】

昨日间受潞安集团及上煤国际可能出现减产计划的提振，焦炭盘面止跌回升，昨夜盘继续高开高走。现货方面，焦炭第三轮提降全面落地，受此影响节后焦炭盘面累计跌幅较为明显。基本面方面，春节期间钢厂以消耗厂内焦炭库存为主，当前尚未有明显的补库意愿。焦炭需求疲弱，焦企库存出现累库，焦企多出现亏损，开工继续小幅收紧。但随着终端成材消费的复苏，铁水产量进入3月后有望加快提升，对炉料端价格将形成提振。同时成本端焦煤价格有望反弹，对焦炭价格将形成支撑。

【交易策略】

成本端焦煤再度出现供给收紧预期，提振焦炭价格，随着终端成材消费的复苏，铁水产量进入3月后有望加快提升，焦炭价格中枢有望上移。

（来源：方正中期期货）

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