焦炭：短期偏强运行 关注粗钢压减动向

【期现】

截至7月13日，主力合约收盘价2185元，环比上涨6元，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1760元，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报1950元，环比持平，日照港仓单2145元，期货升水40元。下游刚需较强，环保对下游到货仍有较大的影响，短期基本面仍偏强，预计第二轮提涨有落地可能。

【利润】

截至7月13日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-23元/吨，利润周环比上涨10元，山西准一级焦平均盈利-581元/吨，山东准一级焦平均盈利33元/吨，内蒙二级焦平均盈利-76元/吨，河北准一级焦平均盈利3元/吨。随着提涨落地，部分焦企利润改善。

【供给】

截至7月13日，247家钢厂焦炭日均产量46.4万吨，环比下降0.4万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量68.3万吨，环比增加0.9万吨。第一轮提涨后焦企利润有所修复，生产积极性有所提高，但近期煤价快速上涨，或制约后市开工。

【需求】

截至7月13日，247家钢厂日均铁水244.38万吨，环比减少2.44吨，目前钢厂多数维持高水平开工，日耗偏强，后市需关注粗钢压减政策动向。

【库存】

截至7月13日，全样本独立焦企焦炭库存81.8吨，环比下降6.3万吨，247家钢厂焦炭库存590.7万吨，环比减少1万吨。钢厂采购积极性旺盛，受到环保影响，下游到货不畅，焦企出货顺畅，多数焦企维持低库存甚至零库存运行。

【观点】

焦炭市场开启第二轮提涨预期，目前价格已经完全反应了第二轮提涨，进一步的驱动需要等待现货的跟进。当前铁水高位运行，下游补库使得焦炭出货顺畅，基本面有所改善，且市场对政策也仍有一定期待，预计焦炭盘面仍会震荡偏强运行，建议多单持有，但是需要注意后市粗钢压减政策动向。

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