缺乏利好因素推动 短期内焦炭期货反弹空间有限

11月30日早，焦炭期货主力2205合约以开盘价2609元小幅高开，开盘后价格震荡运行，截至午间收盘，期价涨幅超过1%。

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焦炭现货方面，存在减产的钢厂在提降第八轮，部分焦化厂抵触降价，但内蒙地区也有焦化暗降超八轮，市场存在一些分化，博弈也在加剧。

从需求面来看，下游钢厂销售情况不佳，点对点的即时炼钢利润虽然在煤焦补跌后快速反弹，但部分钢厂的实际炼钢利润在消化完高价位原料库存前仍然很差。由于焦炭价格跌幅快于原料煤成本，因此当前焦化企业的确存在亏损情况。再叠加部分地区焦化企业因环保限产力度也有所加大，综合导致当前焦炭日产水平达到了近五年没有的超低位水平。所以整体来看焦炭全环节的累库压力并不算大，再叠加近期港口贸易商开始有一些采购动作，综合导致有一些焦化企业销售压力并不算大，有了抵触降价的底气。

整体来看，当前焦炭自身基本面矛盾暂不突出，目前期价维持底部宽幅震荡，操作上建议观望为主。

国泰君安期货：短期焦炭期货反弹空间有限

从供给看，进口蒙煤通过稳定上升加剧国内下跌情绪；从需求看，下游采购节奏进一步放缓。从价格来看，焦炭第八轮降价落地，现货情绪悲观。短期焦炭期货反弹空间有限。

瑞达期货：焦炭盘面反弹空间相对有限

近阶段焦钢企业主动减限产检修力度增加，焦企剔除淘汰产能利用率延续低位运行，但最新焦企吨焦盈利出现回升，煤价下降弥补了此前焦价下调带来的亏损，炼焦成本整体降幅超400元/吨，且部分厂家出现抵价情绪，焦炭现货提降受阻。下游钢厂总库存降幅增大，但产量跌至5周低位，钢厂高炉开工率及产能利用率继续回落，焦炭需求表现偏弱。整体看，短期煤炭政策调控仍在，且下游钢厂需求偏弱，盘面缺乏利好因素推动，反弹空间相对有限，期价走势偏弱震荡为主。技术上，J2201合约冲高回落，日MACD指标显示 DEA与DIFF低位运行，关注均线支撑。操作建议，轻仓逢高布局空单。

温馨提示：基本面边际改善，短期铁矿石还有一定反弹空间！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。