甲醇期货基本面维持弱势 短期重心低位震荡为主

【行情复盘】

甲醇期货弱势难改，上方五日均线附近阻力明显，盘面跳空低开，下破2000整数大关，最低触及1980，市场资金博弈，重心逐步止跌回升，最终飘红。隔夜夜盘，期价低位回升。

【重要资讯】

市场参与者信心不足，国内甲醇现货市场气氛低迷，价格延续调整态势。虽然现货市场低价货源增加，但仍相对抗跌，与期货相比，甲醇现货市场仍处于深度升水状态，基差维持在偏高水平。

上游煤炭市场供需宽松，走势整体承压。主流煤矿生产稳定，产量保持在高位，加之进口货源增加，市场可流通货源充裕。市场煤出货遇阻，部分煤矿报价继续下调。

下游心态谨慎，用户消化库存为主，多压价询盘。煤炭市场走势短期难以好转，成本端跟随持续松动，形成利空扰动。甲醇企业仍面临较大生产压力，理论盈利近期回落。西北主产区报价下调为主，内蒙古北线地区商谈参考1870-1900元/吨，南线地区商谈参考1900元/吨。

低价货源充斥甲醇市场，但实际成交却难以放量。甲醇生产厂家保证出货为主，偏高报价出货阻力增加。甲醇市场呈现供需两弱局面，缺乏利好驱动。华南、华北以及华中地区装置运行负荷下降，甲醇开工率回落至65.00%，较去年同期下跌7.08个百分点，西北地区开工负荷为71.52%，较去年同期下跌12.38个百分点。

当前仍处于装置检修阶段，部分产量损失，甲醇货源供应有所收紧。下游维持刚需采购节奏，由于原料库存水平偏高，实际操作相对谨慎，商谈重心走低。

需求端旺季不旺，下游需求行业开工变动有限，大部分煤制烯烃装置平稳运行，CTO/MTO装置开工维持在74.36%，与前期持平。传统需求行业中，甲醛、二甲醚以及MTBE开工小幅回升，醋酸则有所回落。沿海地区库存平稳回升，增加至86.4万吨，依旧低于去年同期水平13.03%。加拿大甲醇生产商Methanex6月份北美、中国及亚洲CP价格出炉，较5月份均出现不同程度下调。海外报价走低，进口货源成本下降。

【交易策略】

六月份装置检修计划不多，加之进口预期大幅回升，在需求跟进滞缓下，港口库存累积速度或加快，甲醇基本面维持弱势，短期重心低位震荡为主，或反复考验2000关口支撑，抄底需谨慎。

（来源：方正中期期货）

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