海外市场有所回暖 甲醇期货有望三次探底后企稳

【行情复盘】

甲醇期货横盘整理，走势略显僵持，盘面窄幅高开低走，重心逐步跌破五日均线支撑，并进一步下破2300关口，回吐前一交易日涨幅，录得大阴线，涨跌交替运行。隔夜夜盘，期价窄幅低开。

【重要资讯】

期货下跌拖累下，国内甲醇现货市场气氛降温，各地区报价稳中松动，市场低价货源有所增加。上游煤炭市场煤矿生产正常，供应端维持充裕，下游用煤需求表现一般，贸易商拉运不积极，当前正值煤炭市场需求淡季，供需关系偏向宽松，市场成交不活跃，价格仍存在松动可能。随着成本端下移，甲醇生产企业利润较前期出现修复，但整体盈利空间仍有限。西北主产区企业报价继续下调，厂家保证出货为主，虽然库存压力不明显，但暂无挺价意向，整体签单情况一般，内蒙古北线地区商谈参考2140-2180元/吨，南线地区商谈参考2100元/吨。甲醇现货市场维持深度升水状态，基差高位波动，尚未出现明显收敛。呃，随着前期停车装置重启，甲醇货源供应预期增加，而需求跟进一般。进入五月份，部分检修装置恢复运行，甲醇行业开工将有所提升。受到西北、华东以及华南地区装置运行负荷上涨的影响，甲醇开工率回升至68.90%，但较去年同期下跌2.55个百分点。后期装置检修计划明显减少，甲醇产量将略有增加，货源供应端压力尚可。下游市场需求旺季不旺，目前仍面临一定成本压力，生产缺乏积极性。内地部分MTO装置运行负荷逐步提升，带动煤（甲醇）制烯烃装置开工回升，达到78.96%。传统需求行业开工大稳小动，对甲醇消耗增量有限。下游心态偏谨慎，采购意愿不高，导致高价货源向下传导受阻，原料库存维持在偏高水平。近期海外市场有所回暖，局部地区价格上行，甲醇进口利润缩减。下游工厂和华南到港船货较多，沿海地区甲醇库存窄幅回升，增加至75.72万吨，低于去年同期14.92%。

【交易策略】

随着供应端恢复，甲醇市场或步入累库阶段，当前库存提升速度较为缓慢，期价弱势调整，有望三次探底后企稳，短期重点关注煤炭板块联动作用，重心在2280附近存在一定支撑。

（来源：方正中期期货）

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