9月以来甲醇期货盘面波动性明显增强,但向上力度不尽如人意。节后逾200元涨幅一度令市场兴奋,但很快又迎来跳水。总的来说今年甲醇金九银十表现,跟橡胶、短纤之流是没法相提并论,但又要比自身预期表现的好。
9月以来甲醇期货盘面波动性明显增强,但向上力度不尽如人意。节后逾200元涨幅一度令市场兴奋,但很快又迎来跳水。总的来说今年甲醇金九银十表现,跟橡胶、短纤之流是没法相提并论,但又要比自身预期表现的好。
虽然近来甲醇价格涨势不够持久,但也要一探背后原因。
首先,海外甲醇装置的停车降负行为减少了对我国的甲醇出口量,成为此前甲醇重要的向上驱动。南美洲和东南亚的甲醇装置由于使用海上天然气作为原料,其成本相对其他甲醇装置较高,因此这两地的甲醇装置停车时间较早。5月初甲醇价格达到年内低点,两地区甲醇装置开始停车降负,直接减少对我国的甲醇出口量。在此背景下,甲醇期货盘面6月出现一波持续上涨。而近期上涨主要叠加了中东,特别是伊朗几套运行不稳定的装置因素,加剧了供应紧张局面。
需求方面无论是华东MTO还是内陆煤制烯烃装置都保持了很高开工率。毕竟今年甲醇还是便宜,根据甲醇制烯烃粗略估计(PP-3MA),利润得到保证下没有理由不全力输出。供需双利好,所以甲醇港口库存呈现超预期去化。
8月开始甲醇港口库存开始向下拐头。目前已较峰值下滑逾20%,两个月的去库幅度处于2016-2019年同期高位水平,而当下库存绝对值亦小于去年。伴随这一过程甲醇期现运行重心是抬升的,同时国内装置进入火力全开阶段。所以节前甲醇有一波明显下滑,正是盘面对这一现象的忧虑反馈。市场担心的是在西北负荷高位的情况下,后期西北低价甲醇会冲击港口市场,弥补港口的供应缺口。不过从节后观察,并没有大量实际货源运到港口。
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