后市豆油供应端宽松格局维持 对油脂行情有所托累

消息面

美国农业部：截至10月31日当周，美国2024/2025年度豆油出口净销售为11.4万吨，前一周为1万吨；2025/2026年度豆油净销售0万吨，前一周为0万吨；美国2024/2025年度豆油出口装船0.2万吨，前一周为0.3万吨。

11月7日，全国一级豆油成交量21000吨，环比上个交易日增加57.89%。

11月6日，大商所豆油期货仓单录得14726手，较上一交易日减少820手；最近一周，豆油期货仓单累计减少2195手，减少幅度为12.97%；最近一个月，豆油期货仓单累计减少3426手，减少幅度为18.87%。

机构观点

瑞达期货：

从供应面来看，通常国内豆油会于每年的4-8月份阶段性累库，今年累库到10月份，11-12月大豆进口量或再度回升，后市豆油供应宽松格局维持。需求端，受国际紧张局势影响，原油行情宽幅震荡，马来西亚棕榈油产量疲软且库存下降，且受到强劲需求的支撑，棕油领涨油脂板块，但豆油基本面较弱，对油脂行情有所托累。

格林大华期货：

美豆油出口数据大增，美豆油强势拉涨，印度10月份进口棕榈油激增，马棕榈油仍在攀升，海外基本面涨价的支撑因素仍在，美豆油极低库存，东南亚减产周期，库存偏低，出口关税上调等因素，国内方面，三大油脂库存，除豆油库存上涨外，菜籽油和棕榈油库存仍处于下降之中，滞留港口的大豆预计在20天后才会进厂，豆油的后续供应压力不大。整体来看，油脂依旧在强势格局中，留存多单继续持有。