国内油脂基本面偏中性 豆油暂时可能偏震荡运行

消息面

3月7日，全国一级豆油成交量24700吨，环比上个交易日增加135.24%。

美国农业部的周度出口销售数据显示，截至2024年2月29日当周，美国2023/24年度豆油净销售量为29200吨，创下年度新高，显著高于上周以及四周均值。

根据船期监测，2-3月我国进口大豆月均到港量约550万吨，4月后进口巴西大豆将集中到港，预计4-6月大豆月均到港量在1000万吨左右。随着进口大豆集中到港，预计二季度国内大豆库存将增加。

机构观点

国泰君安期货：

大豆榨利变好，国内买盘积极，巴西大豆贴水上涨，但是南美大豆销售压力最大的时间还没有过去，随着收割进度上升3、4月份巴西大豆贴水或许还有阶段性压力，关注巴西产量及收割进度，另外也需要关注国内大豆采购意愿。受美元走弱影响，CBOT大豆反弹，但是美国大豆旧作出口较差，而新作目前是扩种预期，暂时来看CBOT大豆仍然缺乏大幅上涨驱动。国内大豆供应基本充足，豆油消费中性，预计国内豆油库存难以大幅下降。所以，综合来看，豆油暂时可能偏震荡运行。

大越期货：

油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应增库趋势。美豆库销比维持5%附近，供应偏紧，23/24年USDA南美大豆产量预期较高，豆类整体相对承压。马棕库存压力较大，但进入减产季及需求回暖得以支撑盘面价格。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。短期南美预期产量下调，棕榈油主要进口国需求增加，有力多支撑。豆油Y2405：7100-7700附近高抛低吸。