需求被替代消费挤压 豆油期价或将呈现震荡走势

3月10日早盘开盘，国内期货主力合约涨跌互现。其中，豆油期货主力合约开盘报8762元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，豆油主力最高触及8812元，下方探低8664元，跌幅达1.21%附近。

据报告，3月USDA下调阿根廷产量800万吨至3300万吨，远低于市场预期3600万吨，减产预期落地，全球库存比下降，报告整体利多。

截至3月2日当周，美国2022/2023年度豆油出口净销售为0.7万吨，前一周为0.1万吨；2023/2024年度豆油净销售0万吨，前一周为0万吨；美国2022/2023年度豆油出口装船0.1万吨，前一周为0万吨。

后市来看，豆油期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

徽商期货表示，巴西丰产上市施压豆类市场，国内油脂整体库存供应充裕，国内豆油库存将随4月份大豆大量到港及压榨的增长出现改善，受植物油价差影响，豆油需求被替代消费挤压，价格或延续区间振荡走势。

方正中期期货分析认为，3月USDA报告调增美豆出口使得美豆期末库存环比下降1500万蒲至2.74亿蒲，美豆供给仍偏紧。短期重点关注南美产区天气及美豆需求情况，阿根廷大豆产量持续下调，但天气炒作时间窗口已逐步接近尾声，天气升水对美豆支撑将逐步转弱。中期关注巴西创纪录大豆作物收获带来的供应压力，美豆价格或稳弱运行。国内3月份大豆到港偏低，短期豆油供给偏紧。但4-5月份大豆到港压力较大。豆油期价或呈现震荡走势，价格运行区间参考8400-9200。

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