消费存增长预期 预计豆油整体维持低库存格局

消息面

外电1月25日消息称，巴西大豆产区零星阵雨，有利于作物灌浆；阿根廷大豆产区有零星阵雨，但作物仍处于严重干旱中，作物状况仍然不好，后期继续关注产区作物生长情况。

外媒1月30日消息：埃及通用商品供应总局（GASC）周一举行国际招标以及本地招标，寻购3万吨豆油和1万吨葵花籽油。这批植物油将在2023年3月25日到30日交货。

目前大豆库存偏高，油厂为满足豆粕需求提高开工率将是大概率事件，豆油产出量将相应增加。但由于春节前城乡居民均采购了一定量的小包装豆油，春节后一段时间豆油需求将迎来传统淡季。

机构观点

方正中期期货：

1月USDA报告下调22/23年度美豆产量7000万蒲至42.76亿蒲，美豆结转库存偏低。短期重点关注南美产区天气及美豆需求情况，南美南部迎来有利降雨，阿根廷大豆优良率出现明显改善，天气炒作窗口已逐步收窄。但美豆需求好转，美豆周度出口环比增加16%，较进四周均值增加53%，利好短期美豆价格，短期美豆价格高位震荡为主。国内受到大豆压榨量偏高影响，近期国内豆油小幅累库，但仍处于季节性偏低水平。需求上疫情对餐饮消费的不利影响逐步消退，油脂消费有一定恢复性增长预期。豆油以8400-9200区间思路对待。

冠通期货：

当前压榨利润偏低，节后供应端压力相对有限，预计豆油整体维持低库存格局。阿根廷降雨不及市场预期，美豆高位区间震荡运行。盘面上，关注豆油主力触及上方8900的阻力，短线宽幅震荡偏多思路，前期多头头寸继续持有，适当放大盈利预期。

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