国内供应充裕 豆油维持疲软态势-第2页

由于压榨利润出现近几年少有的状况，国内多数进口大豆压榨的油厂都在积极买入国外大豆，同时卖出豆油和豆粕，进行套期保值的操作。其中，清明节和端午节后的几个工作日里，豆油的单日套保数量一度达到10万吨，这对豆油期货市场构成了一定压制。

库存居高不下

由于压榨利润的存在，过去几个月我国进口大豆到港量较大。据统计，5—8月我国进口大豆到港量预计在3600万吨，较去年同期高出200多万吨，使得国内油厂周度开机率一直处于54%—56%的偏高水平，致使豆油的库存从两个月前的127万吨增加到目前的149万吨。随着大豆压榨量持续高位，未来豆油库存仍将继续增加。初步预计，未来几个月豆油库存有增加到160万—170万吨的可能，如此大的库存供应，必然会对豆油市场造成压制。

缺乏新增消费

自2011年以来，我国豆油消费一直处于低位，甚至曾一度出现负增长。由于我国豆油消费以食用为主，因而随着人口增速放缓以及饮食出现多样化，豆油市场长期缺乏新的消费增长点。虽然国际市场将生物柴油视为油脂新的消费增长点，但由于柴油价格偏低，而豆油价格偏高，生物柴油对豆油的刺激较小，目前也仅有阿根廷、美国等少数国家将部分豆油作为生物柴油的主要原料，并且由于成本偏高的原因，生物柴油的生产还处于需要补贴才能出现利润的阶段。由此可见，未来一段时间内，豆油仍处于缺少新增消费的阶段，并将继续维持较低的增长需求。