全球库存仍处于修复期 豆一期货价格震荡偏空运行

消息面

截至上周五，巴西2023/2024年度大豆收割率为2.3%，去年同期为0.8%，历史同期均值为1.1%，目前为2017年以来的最快收割进度。本周将2023/2024年度巴西大豆产量估值下调200万吨至1.49亿吨。

巴西全国谷物出口商协会(ANEC)周三公布，巴西1月大豆出口料达到230万吨，较上周的预估提升约50万吨，且高于上年同期的94万吨。

据外媒调查的交易商预期值，截至2024年1月18日当周，预计美国2023/24市场年度大豆出口净销售为70—120万吨，2024/25市场年度大豆出口净销售为0—5万吨。

机构观点

恒泰期货：

总量上看，全球库存仍处于修复期，也就意味着价格大方向是向下的；定价中心仍是CBOT盘面，这就是限制了盘面的跌幅，因为美豆自身供需是相对偏紧的，且种植成本仍是显著支撑。未来1个月大豆进口增加，叠加巴西雨季利好大豆生产，总体豆一价格震荡偏空。

国投安信期货：

国产大豆追随整体商品走强，总体仍呈现震荡态势。由于离成本线溢价不高，以及缺乏新的题材，价格震荡。仓单绝对数量仍然高。从趋势上看，在政策的推动下，预计国产大豆供需结构会继续向宽松的状态转变，只是时间周期的问题，要警惕豆价趋势上的下行风险。

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