下游亏损问题仍限制需求 豆粕期货震荡偏弱运行

消息面

中国海关公布的数据显示，2023年11月进口大豆进口总量为792.00万吨，为本年度最高。年底进口大豆供给偏松。

巴西南部降雨减弱，南里奥格兰德播种得以推进，但部分天地依然有较大弃种风险，后续关注巴西国内弃种/重播的比例，从IMEA的种植面积预估上看，弃种有限。

现货方面，张家港豆粕成交为3980元/吨(-20)，大连豆粕成交价为4020元/吨(-30)。

机构观点

国元期货：

USDA12月报告影响有限。南美降水充沛，CBOT大豆横盘整理。国内豆粕基本面格局变化有限，预计11-1月国内进口大豆到港将超2700万吨，现货供应预期宽松，而下游亏损问题仍限制豆粕需求，预计豆粕库存仍将高位震荡。操作上，豆粕2401合约参考区间3850-4100，菜粕2401合约参考区间2700-3000。目前豆粕主力已转移至2405合约上，菜粕主力已转移至2403合约上，豆粕2405合约参考区间3350-3550，菜粕2403合约参考区间2750-2950。

瑞达期货：

从国内的市场来看，豆粕现货经历长期偏弱走势后，本周有所反弹，但下游养殖利润仍不佳，饲料企业采购意愿一般，多数样本认为下周将盘整运行。需求方面，本周饲料企业采购积极性有所好转，但基于油厂供应充足、下游生猪目前阶段性供强需弱局面难改，暂无实质性利好支撑。饲料企业整体策略仍以随用随采为主，不认为后续豆粕行情有太大上涨的可能性。盘面来看，豆粕震荡偏弱，12月到港量依然庞大，限制反弹的高度。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。