全球天气异常概率偏高 豆粕盘面走势继续偏正套

【豆粕】

隔夜美豆11月收于1368.25，涨3.05%。NOAA最新的8-14天天气预测显示，在7月20日至7月26日期间，美国北部平原和中西部北部地区将会恢复季节性干燥天气，在此期间，中部地区的气温也可能高于正常水平。截至7月11日，美国大豆作物处于干旱地区的比例为57%，低于一周前的60%，去年同期25%。

美国农业部的周度出口销售报告显示，截至7月6日当周，美国大豆出口销售总量为28.98万吨，位于市场预期范围的低端，远低于一周前的78万吨。

美国农业部在7月份供需报告中维持美国大豆单产预估不变，仍为52.0蒲/英亩，作为对比，分析师曾预计大豆单产或下调到51.4蒲/英亩。由于播种面积预估下调，大豆产量预估调低到43.0亿蒲，低于上月预测的45.1亿蒲，尽管略高于上年的42.76亿蒲。美国农业部还将2023/24年度美国大豆出口预期从19.75亿蒲下调至18.50亿蒲，这将导致期末大豆库存达到3亿蒲，比2022/23年度高出4500万蒲，也比分析师预估值高出近1亿蒲。

国内市场，截至7月7日，国内油厂豆粕库存53万吨，环比减18万吨。在大豆进口量大增的背景下，压榨量的提升幅度并不大（国储因素为主，海关因素为辅），国内豆粕库存仍处于历年同期偏低水平，盘面走势继续偏正套。

总结下，连粕在国际国内宏观情绪好转、美豆天气市、面积报告、人民币贬值的共同作用下，突破上行且在美豆暂时熄火后表现抗跌。连粕若想进一步上涨需要美豆天气市的继续配合。

操作上，连粕冲高后若后续题材不济仍可能回调，但暂不宜做空头配置，目前全球天气异常概率偏高，还是要关注美豆优良率的走势变化及人民币贬值趋势能否延续。正套仍然是值得推荐的操作，尤其是11-5、1-5正套。

【生猪】

盘面走势仍相对偏弱，收储启动，量不大，关注其对情绪端的影响效果。

近期因饲料原料价格上涨，生猪亏损加剧，配合政策提振及月初集团厂出栏减少，养殖端有一定挺价情绪，下游消费淡季，气温偏高白条走货仍无亮点，屠宰端亏损亦有增加。

近期国内高校陆续放假，集中消费下降预期，需求端恢复动力有限。此外本周冻品库存继续增加，后期仍存出货压力，亦压制价格上行预期。预计现阶段生猪价格仍延续磨底走势。

（来源：新湖期货）

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