供应逐步恢复 豆粕承压

【现货市场】

昨日油厂豆粕报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在4050-4180元/吨，广东4120涨70元/吨，江苏4050涨50元/吨，山东4050跌30元/吨，天津4180涨30元/吨。全国主要油厂豆粕成交45.69万吨，较上一交易日增加17.99万吨，其中现货成交23.54万吨，远月基差成交22.15万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上升至53.4%。

【基本面消息】

农业咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西农民已经收割了92%的2022/23年度大豆。去年同期时的收割率91%。中西部和东南部所有地区的田间作业已经结束。

美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆比一周前减少54.3%，比去年同期减少52.7%。截至2023年4月20日的一周，美国对中国（大陆地区）装运128,089吨大豆，前一周装运280,217吨大豆。去年同期为270,653吨。

美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前下跌17.7%。截至2023年4月14日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲2.00美元，上周是2.43美元/蒲。

监测数据显示截止到上周五，4月份美国对华累计装运了70万吨大豆，巴西则累计装运了近675万吨，由于4月仍有一周多的时间可以装运，预期4月累计对华装量可能会达到1000万吨左右。我们预期5月大豆到港量可能会在1000万吨左右，而6月可能会达到900万吨。随着装船数据的更新，我们仍会随时修正到港预估量。

【行情展望】

根据USDA公布的美豆种植面积意向来看，新作种植面积将与上一年度持平，对应美豆平衡表预计依旧保持紧张，北美新作不确定性增加，盘面存支撑。但巴西丰产压力近期逐步兑现，贴水持续下跌，对美豆形成压力。而从国内买船进度来看，5、6月份将迎来天量到港，后期供应压力较大。目前随着到厂问题逐步解决，基差压力逐步凸显。阶段性豆粕承压，可逢高布局短线空单。关注巴西贴水是否企稳，操作上空07买09继续持有。

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